Переплата по мартовским биткоин-фьючерсам существенно сократилась в преддверии ожидаемого повышения ставки ФРС:
«Это свидетельствует об очевидной неопределенности среди инвесторов касаемо влияния на экономику более скудного вливания долларов после десятилетий расслабленной денежной политики. Фьючерсы на конец 2022 года сейчас торгуются с очень скромной годовой премией в 6%. Это говорит о том, что рынок далек от ожидания резкого бычьего импульса в ближайшее время».
Помимо этого, в течение последней недели произошло существенное сокращение объемов используемых заемных средств на рынке биткоин-фьючерсов. В данном случае, однако, это произошло не из-за массовых ликвидаций, как неоднократно бывало в 2021 году. Общий открытый интерес на фьючерсном рынке снизился от 2,0% до 1,76% относительно общей капитализации на фоне самостоятельного закрытия позиций трейдерами. В последний раз на сравнимых уровнях показатель находился после массовых ликвидаций в начале декабря.
Одновременно участники рынка показывают повышенный спрос на медвежьи опционы пут.
«Переход от предпочтения спекулятивных опционов колл к защитным опционам пут после максимумов в октябре-ноябре 2021 года достаточно очевиден. В целом деривативный рынок говорит о предпочтении защитных инструментов, консервативных размеров плеча и осторожного подхода. Судя по оценкам фьючерсов и опционов, неопределенность в первую очередь вызвана ожидаемым повышением ставки ФРС в марте».
В предыдущих случаях снижение рисков также отражалось в продаже монет на спотовом рынке, как, например, с мая по июль 2021 года, когда инвесторы массово переводили биткоины на биржи. Тем не менее в текущей ситуации продолжает наблюдаться стабильный отток биткоинов из биржевых кошельков на уровне 42 900 BTC в месяц. Такая картина сохраняется третью неделю подряд, и не в последнюю очередь именно она поддерживает недавний отскок от минимумов около $33 500. Долгосрочные инвесторы продолжают удерживать активы, а майнеры наращивают позиции, в основном за счет пула биржи Binance.
«Похоже, инвесторы снижают плечо, используют деривативные рынки для хеджирования рисков и покупают защиту от снижения, продолжая следить за ожидаемым подъемом ставки ФРС в марте. В то же время на спотовом рынке наблюдается баланс. В отличие от предыдущих циклов биткоина, продажи на спотовом рынке больше не выглядят предпочитаемой стратегией снижения рисков. Это говорит о развитии рынка с растущим набором деривативных инструментов, доступных для управления рисками», — заключают Glassnode.
